澳洲麦格理银行日前下调了拉斯维加斯金沙集团（LVS）的目标价，并因澳门相关关税新闻对公司前景产生影响，调低了未来三年的EBITDA预测。

在拉斯维加斯金沙公布2025年第一季度财报后，周四，麦格理分析师Chad Beynon、Aaron Lee和Sam Ghafir在报告中指出，澳门业务EBITDA较市场预期低7%，他们因此对澳门采取了更为审慎的展望，将2025年EBITDA预测从此前的45.7亿美元下调至44.4亿美元。同时，2026年预测由50.4亿美元降至49亿美元，2027年也由54.2亿美元降至52.5亿美元。目标价由原来的58美元调整为52美元。

我们原本预期2025年将成为金沙中国在澳门业务的转机之年，但由于关税新闻的影响，转机被延后；因此我们将强劲增长的博彩总收入（GGR）市场预期由按年增长6%下调500个基点以反映这一点，分析师写道，并指出大型博彩股自年初以来受市场情绪拖累已下跌20%，现正处于多年低点。

尽管如此，麦格理仍预计LVS今年在澳门可维持24%的市场份额，收入按年增长2%，EBITDA增长3%。

该行亦对长远前景保持整体乐观，尤其看好集团新加坡滨海湾金沙度假村的卓越表现。 「新加坡业务持续展现强劲实力，LVS正逐步受益于17.5亿美元翻新计划，」分析师表示。总体来说，虽然预测澳门复苏和估值困难重重，但新加坡的表现及我们对中国供需的长远判断，令我们维持『跑赢大市』评级。

鉴于LVS强劲的管理团队、资本回报能力、在中场市场的领先地位及无可比拟的接待能力（包括客房、赌台和非博彩设施），LVS仍是我们在澳门市场的首选。此外，新加坡业务依然是盈利的强大支撑。